当地时间2019年1月16日周三，先锋集团创始人、被称为“指数基金之父”的杰克•伯格先生去世，享年89岁。

伯格先生从未敝帚自珍，一生著书13，分享着先锋和投资的故事，管理着千万投资者的管理资产，传播着“常识”投资的理念，让无数投资者经他之手获得了更多的回报。

“股神”巴菲特于2017年3月的年度致股东信中写道：“如果要树立一座雕像，用来纪念为美国投资者做出最大贡献的人，那么毫无疑问应该选择杰克•伯格。杰克早年经常受到投资管理行业的嘲笑。然而，今天，他很满意地知道，他帮助了数百万投资者，使他们的储蓄获得了远比他们本来能赚到的更好的回报。他是他们和我的英雄。”

伯格先生曾一度受人嘲笑，这是由于他一直推崇超低成本的指数基金投资策略而被人认为“格局不够，受到了早年贫穷的影响”，但最终先锋基金的成功证明其策略的成功。

年少时杰克•伯格确实贫穷。他的家庭经历了美国经济大萧条时期，这使得他的父亲因丢失了大部分财富而开始酗酒，杰克•伯格被迫在10岁时就开始工作。从送报纸到服务生，他懂得了“为你所得到的而工作”，这些事情给他留下了不可磨灭的印象，也成为他未来投资选择时恒久的警钟。

1951年杰克•伯格从普林斯顿大学毕业后被威灵顿基金聘用，并花费了19年时间晋升为董事长。这之后他与波士顿投资咨询公司 Thorndike Doran Paine& Lewis 进行了他后来所说的“极不明智的合并”，这导致了他于1974年被解雇。杰克•伯格认为这是他一生所犯最大的错误，但同样是最大的财富，因为通过这件事他明白了“不成熟和信心不能超过事实的正当性”，而这也成为先锋的头号宗旨。

一年后，杰克•伯格创立了先锋集团，先锋二字来源于他在威灵顿时创立的低成本被动基金的名称，而被动基金也被伯格先生所钟爱。在美国大盘成长类别的基金名单中，有562家是主动性管理基金，只有25家是被动式管理基金，可伯格先生一直保持清醒头脑，履行着他的投资方式，他选择低成本的指数基金，顺从市场而非征服市场——这也给他的投资者带来了巨大收益。

若将伯格先生的投资哲学总结出来，其实就是“常识”投资，他曾在两本书中用到这个词语。他也曾在2012年接受路透社采访时详细解释了他的哲学理念：“尽可能有效地投资，使用低成本的基金，可以购买和持有一辈子。不要追逐过去的表现，而是购买广义股票指数和债券指数基金，你的债券比例大致相当于你的年龄。最重要的是，你必须遵守纪律，必须储蓄，即使你恨我们目前的金融体系。因为如果你不存钱，你肯定会一无所有。”

如同霍金先生曾对人类的发展留下建议，2017年伯格先生也对未来十年的美国经济市场给出了自己的预测。

伯格先生认为，美国股市仍是全球市场的先行指标，未来十年不存在比美国还好的市场。而2018年 CNBC 统计发现确实如此，在美国公司的创新和企业家精神的努力下，全球没有任何市场能媲美10年平均8.04%的年化回报率。

伯格先生认为，未来十年的美股名义回报率无法重现过去几十年的超高回报率10%，未来10年美股的年化回报率为4%。

伯格先生假设的债券投资50%为美国十年期国债，当前收益率2.2%，另50%为长期可投资级企业债券，当前收益率3.9%。未来影响债券收益的唯一因素是票面利率，从历史数据来看，长期股市回报率是9%，债券回报率是6%。由此可知，未来十年的债券回报率不仅低于历史均值，与股市之间的风险溢价也会收窄。

典型主动投资股票基金收取2%的管理费，如果未来美股回报率只有4%，主动投资对大多数人来说不可接受。相比之下，指数型基金管理费只有5个基点，等于投资者享受3.95%的回报率。

这会产生一个有趣的现象，即未来75%股票与25%债券的主动投资组合，回报率反而不如25%股票和75%债券组成的指数型组合。低回报率也会令金融服务行业重新思考费率架构。

影响力投资也叫可持续性的责任投资，属于主动投资的一部分，伯格先生认为此类投资的有效性不明显，很多公司对二级市场的换手情况不清楚，作为小股东很难对公司讲述社会责任等大道理，并不算是有效的沟通手段。更好的方式是停止购买负面公司的产品或服务。

伯格先生曾说：“我从来没有想过要建造一个巨人。我是个小公司的人。”“事实证明，当你为投资者做正确的事情时，资金就会大量涌入。”当大家可以将思想上的巨人转化为自己零碎的前进脚步时，相信我们也就在追寻伯格先生的痕迹了。返回搜狐，查看更多